裝潢設計

　　 上海群雄並起，Costco開市客想分羹並非易事。 　　天貓旗艦店先行探路近5年後，全球第二大零售巨頭—— Costco開市客中國大陸首店 終於在今天(8月27日)正式開門迎客。 　　從早前傳進入市場，到上海首店的落地，Costco開市客市場關注熱度只增不減，官方數據显示，自今年7月1日開放會員申請， 開業前就已經積累了數萬名付費會員 ，"遠超預期"。 　　開業首日消費者的熱情不斷刷新商場的經營現狀： 　　Costco開市客上午9點正式開業門迎客，僅十餘分鐘，就已經採取限流進入措施； 　　不到2小時，就已經提示消費者停車場全滿，需等待3小時； 　　上午11時許，就有會員收到開市客推送的短信提醒，"目前購物高峰時段擁堵，建議錯峰出行前來購物"； 　　隨後商場對外宣布 下午將暫停營業 。 　　 開業不到3小時暫停營業 ，可見Costco開市客影響力驚人。 　　Costco開市客亞洲區總裁張嗣漢也曾稱首店落戶上海，是基於過去5年其天貓線上訂單消費者分佈(主要集中在華東，上海最甚)，但在上海的中高端超市領域，聚集了山姆會員店、City'super、Ole'精品超市、久光超市、G-Super等強勁對手，開業火爆的Costco開市客能否撬動這塊"大蛋糕"？ 　　 01 　　 現場實探： 　　 人氣爆滿不到3小時緊急暫停業 　　Costco開市客大陸首店內究竟有哪些產品與服務？以低價著稱的它，優惠力度是否真如早前說的一樣？帶着好奇，贏商網小編今日上午跟隨人潮第一時間逛了這家新店。 　　延續美國的門店風格，位於上海閔行區朱建路235號近聯友路的Costco開市客大陸首店，以標準的美式獨棟建築呈現。 　　公開資料显示，該門店總建築面積 2萬平方米 ，購物面積 近1.4萬平方米 ，設有 1200個停車位 ，是其全球門店中最大的停車場。 　　與傳統商超不同，Costco開市客 主打會員制 ，並且通過精簡商品種類、增大分量、減少過度包裝、全球聯合採購、簡單的裝修風格等方式，將 平均毛利率做到僅10% ，非食品類的百貨商品價格 低於市場價的30%到60% ，食品類則能 低10%到20%。 　　走進Costco開市客...

　　電商為之痴迷的下沉市場，想要實現長線發展，自然要讓物流這項基礎設施"先行"。8月30日， 京東 物流針對低線城市城區、縣城以及周邊鄉鎮，發起"千縣萬鎮24小時達"時效提速計劃，計劃在2020年實現。 京東 物流提速完善低線市場的基礎設施時，同為自建物流的蘇寧正通過"百川計劃"加速裂變蘇寧倉儲網絡，阿里則借用投資併購方式直接入局。實際上，在三者上一輪的"刷牆運動"中，部分基礎設施已經搭建完成，如何能徹底解決"最後100米"的到戶問題，讓物流在低線市場也如同毛細血管一般存在，或許才是企業本輪制勝的關鍵。 　　借速度爭奪縣鎮 　　 農產品 上行、工業品下行時，搭建多年的物流尚難以構建"阡陌交通"的圖景。進入2019年便動作頻頻的 京東 物流，如今則想通過"24小時送達"的時速撬動縣鎮的物流市場。京東物流正計劃在2020年前實現"千縣萬鎮24小時達"時效提速計劃。 　　據了解，此次"千縣萬鎮24小時達"時效提速計劃多措並舉，包括倉儲投入，將商品部署在距離鄉鎮客戶更近的地方，運用消費大數據精準備貨，提升商品滿足率，提升低線城市服務體驗；建設中轉場地以及投入智能設備，實現商品的高頻率快速集散；通過運力與配送班次的加密，將偏遠地區訂單升級為每日一送或每日兩送，提高當地配送時效，使24小時配送服務觸達更多人群。 　　每日兩送、24小時時速……這些在一二線城市就能決定消費者選擇在哪家電商下單的"誘惑"性條件，同樣也能刺激縣鎮消費者的神經。意識到速度影響用戶對平台忠誠度的企業，除了京東，還有蘇寧，而兩者同為自建物流的企業，對各項標準與人員安排有着強把控力。 　　在縣鎮市場，蘇寧物流以幫客縣鎮服務中心攻城略地。縣鎮用戶開始習慣基於終端物流搭建起來的送裝一體、半日裝、快修等核心服務。據了解，蘇寧幫客縣鎮服務中心實行"一縣一店"，全國已經建成1000家，預計2019年底將實現全國95%縣鎮的覆蓋。 　　網絡尚需細化 　　" 農產品 能不能賣出去、能不能在電商上買東西，往往要看是否有物流企業接收和配送，以及取件的快遞網點是否方便前...

　　中國證券報主辦、 國信證券 獨家冠名的"資管新時代私募再出發—— 國信證券 杯·2019金牛私募高峰論壇暨第十屆中國私募金牛獎頒獎典禮"日前在上海舉行。在當天下午舉行的"科創 投資 新機會"金牛分論壇上，上海景領投資董事長張訓蘇在主題演講中表示，鼓勵創新型生物醫藥 公司 、包括廣義的大健康科創公司上市，已經成為 科創板 的重要力量，而目前中小板和 創業 板也在體現這一趨勢。整體來看，融資的監管環境對於大健康 產業 正在變得越來越有利。與此同時，近年來，包括醫保政策、鼓勵創新的政策、藥品的審核速度和數量，以及藥品上市許可 持有人 制度等行業監管政策，也都在鼓勵大 健康產業 的創新。綜合以上兩方面看，當前我國 大健康產業 所處的融資和 產業政策 環境都在持續向好。 　　張訓蘇表示，中國十幾億人口就是大健康 產業投資 最大的主題，人口需求、健康需求和需求升級為大健康 產業帶 來了源源不斷的可持續增長動力。從大健康產業的內部情況來看，近年來國內 醫療服務 、生物醫藥、醫療器械等行業的龍頭公司，收入增長態勢非常良好，仍然有非常強的增長持續性。在此之中， 產品 體系和研發格局則在很大程度上決定了相關公司成長的持續性和確定性。 　　從二級 市場 投資的角度來看，外資對於A股市場大健康領域中創新能力強的公司，也一直保持着比較高的關注度，持有的 市值 佔比也比較高。這也反映出外資機構面對中國龐大的人口基數和健康需求，對未來有非常積極的期待。特別值得注意的是，在國內一些 機構投資者 因高 市盈率 而 減倉 的情況下，外資資金仍然在繼續增持，這背後則凸顯了外資資金"看的時間比較長"。他們往往會站在三年至五年的角度，來看大健康領域上市公司 業績 增長的持續性、創新的持續性、 利潤 增長的持續性。這種新的 思維方式 ，在一定程度上也推動了國內大健康產業的發展。 （文章來源：中國證券報） (責任編輯：DF380) 【其他文章推薦】 ※了解 海島型木地板 是否會有潮濕變形疑慮? ※教你如何接案，展場設計及搭建 舞台設計報價 之收費方式與指南大公開! ※買沙發!就找專業 客製化沙發推薦 工廠,帶您享受舒適兼具美觀的居家生活! ※針對一般住家各種奇怪漏水問題， 竹北水電 、 竹 東通水管 修復作業案例揭...

　　2008年，由美國次貸危機引發的全球性金融危機導致世界各國經濟增速下滑。危機之後，各國失業率劇增，實體經濟生存愈發困難。與此形成鮮明對比的是財富管理市場異軍突起，在危機中找到了生存和發展的機會。 　　財富管理的理論基礎最早可追述到19世紀帕累托提出的"二八定律"：20%的客戶可以帶來80%以上的利潤。從金融機構的角度來說，就是為少數的中高端客戶提供綜合優質的服務，便可帶來更高的利潤。經過100多年的學術討論和業務實踐，財富管理逐步發展成為以客戶為中心，根據客戶需求和目標，向其提供一系列專業的投資和規劃服務，實現風險控制和客戶資產增值的綜合性業務。 　　近些年來，國內各 券商 相繼開始推動傳統經紀業務向財富管理轉型，然而目前國內的財富管理業務仍處於萌芽時期，大多數券商財富管理業務暫時沒有形成成熟的體系。財富管理業務可分為三個階段：第一階段是以投顧為主向客戶提供服務；第二階段是以 產品 為中心，注重 產品設計 和 產品推廣 ；第三階段是以客戶為中心，根據客戶自身需求，為其量身定製 理財 服務，規避風險的同時實現客戶資產增值。目前國內券商財富管理業務的發展處在第二階段。 　　市場環境促財富管理髮展 　　不同於國內財富管理業務剛剛起步，20世紀90年代財富管理在美國便開始盛行，經過30多年的發展，北美模式已成為世界流行的典型財富管理模式之一。回顧和總結美國財富管理業務出現的原因，主要是外部市場環境的積極推動和舊業務模式的被迫轉型。外部環境的影響主要有以下三個方面： 　　第一，美國養老金、稅費結構複雜。人們不願花費時間在繁瑣的報稅流程和養老金繳納上，而專業機構可以利用其信息優勢和專業技能，為客戶提供包括養老計劃和稅籌等在內的專業財富管理服務。 　　第二，養老金入市。美國的養老金結構分為法定養老金、僱主養老金及個人養老 保險 。企業為員工設立的401(k) 賬戶，可投資於包括共同 基金 、債券、股票在內的市場上大多數金融產品。美國投資公司協會數據显示，2018年末，401(k)賬戶資產中共同基金佔比為63%。企業將401(k)賬戶交由專業管理人員專門管理，員工在退休后可享受這一資產的投資收益。這種養老金入市的舉措，擴充了金融市場的資本存量，也促進了財富管理行業的蓬勃發展。 　　第三，美股長牛。1990年之後，美國經歷了長達11...

摘要 【人民網三評"蘋果偷聽"之二：住手 不許動我的隱私】打着"隱私協議"的幌子，做着"偷聽"主人的買賣，總把用戶安全掛在嘴邊的互聯網企業們，越來越不讓人放心了。"蘋果們"既然認可用戶是"上帝"，就應該惕勵自省，為用戶守牢隱私信息的藩籬。隱私屬於公民的"私有財產"，神聖不可侵犯，即使有人自我保護意識不強，也絕不能為竊取隱私提供一丁點的合理性。道理很簡單，就算我夜不閉戶，你也不能順手牽羊。（人民網） 　　當你對着 蘋果 Siri喃喃細語時，可曾想到遠在大洋彼岸，有人在凝神細聽？甚至這些數據還有可能被濫用，發生類似 聯邦快遞 的"錯遞"事件？ 　　信息是大數據時代的金礦。個人信息尤其是私密信息泄露的越多，大數據的分析越精準，一轉手，就能變現為商業帝國的財富。當前，隨着大數據分析技術的不斷演進，大量單體信息被整合生成"整合型隱私"，令人防不勝防。例如，根據某女士購買化妝品由濃妝產品轉為淡妝產品，同時開始瀏覽育兒網站，大數據就能推斷出其已懷孕這樣本身極為隱秘的訊息，從而向其推銷嬰兒產品、少兒 保險 等。 　　對用戶的精準"畫像"，當然有利於為用戶提供更為貼心的服務，但是同時，它也成為刺激企業謀取增值利益的催化劑和加速器。更有甚者，一些不良商家還會向關聯方售賣這些隱私信息，獲取非法的超額利益。 　　更令人擔憂的是，網絡隱私侵權常常是"無痕傷害"。一些互聯網企業收集、分享、使用隱私信息，完全是在公民沒有察覺的狀態下進行的。"無痕傷害"絕不意味着傷害不存在，其隱性和滯后的特徵，反而會令傷害餘波不斷、甚至放大。 　　 蘋果 、 陌陌 等等公司都會赫然設置"隱私政策""隱私條款"或者"用戶協議"，信誓旦旦地表示要保護用戶的隱私。但是，當我們面對" 蘋果 偷聽"，以及此起彼伏的數據泄露、竊取、濫用、非法謀利等種種亂象時，面對諸如ZAO這樣的換臉APP，明確要求用戶承諾"全球範圍內完全免費、不可撤銷、永久、可轉讓授權和再許可的權利"這樣的霸王條款時，我...

　　感恩、格局、愛心、大善，這些字眼在他們嘴裏出現的頻率越高，也就讓外界覺得越可笑可嘆。 　　近期身邊有好幾位上了年紀的親朋，不約而同地轉發起一些莫名其妙的商城"盛大起航"、"強勢暴擊"的鏈接，雖名字不一，但都是主打所謂未來電商、社交電商概念，點開寥寥可數的頁面，大多都是些可以歸類為"三無"的微商 產品 ，但敢與知名電商比價。要駁斥與 打假 ，還是要先捏着鼻子觀察與了解，耐心聽完了"創始人"的數節課，很遺憾，還不如機場書店循環播放的成功學最初帶來的震撼。 　　以自稱外部名頭響的 投資 已經拿到了B+輪的某商城為例，創始人發布會一張嘴，草台班子江湖賣藝般的雜耍感撲面而來。出身貧寒，高考落榜，一定要在年底開寶馬回村，打臉當初看不起他的鄉鄰；個人奮鬥要往馬雲等知名電商傳奇靠，誰懷疑他就如同當初懷疑馬雲；要在美股或者港股上市(可能都知道A股混上市不易)，要燒錢，至年前要燒6.8億，有零有整，煞有介事； 高管 團隊 財富自由，不為掙錢為情懷，要帶"兄弟姐妹"、"家人"們做善事。多加幾個群，會發現這幾點已成創始人發言"標準"流程。 　　不過戳穿其牛皮也不難，致命點在於新 會員 並不能選擇在這些三無商城上直接購物，而是得先從老會員處獲得邀請碼，註冊新會員，才能開始購物。設立邀請碼，很顯然不是為了限制註冊會員的人數，而是為了方便統計上家拉了多少"人頭"。會員的資質審核只有一點：299元、399元不等，購買指定 商品 。每推廣1名新店主入駐，即可獲得現金獎勵100元，一旦超過20人，黃金晉陞為鉑金后，每推薦一人再翻倍。一層一層下線累積起來超一定規模，鉑金升鑽石，號稱可以參與商城的 業績 分紅 ，做永久 分紅 的 股東 。嫌這些流程慢，也可以直接花數萬元一步到位當鑽石店主。但是，這種交納一定額度的入會費或者購買一 定金 額的商品后獲得發展下線資格，計酬方式按下線以及下線的下線發展數量進行提成， 傳銷 、"拉人頭"模式可謂再明顯不過，難道都在裝睡？ 　　迷惑之處還是在於所謂社交電商的鼓吹，有了社交分享后，除了會員費提成，別人買任何東西另外還可以拿6%左右的 傭金 ，號稱周邊發展20名親朋，每天買...

　　投資 銀行 是資本市場的重要參與者，在經濟結構調整和轉型過程中，是連接資本和企業的重要橋樑。黨的十九大報告明確指出："深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展"，點明了金融服務實體經濟的核心定位，也指出了投資 銀行 作為專業服務機構所應承擔的基本功能和定位。 　　當前實體經濟正處在新舊動能轉換的關鍵階段，需要進一步提升直接融資比例，滿足不同類型企業多層次融資需求，從而推動經濟發展由高速增長階段轉向高質量發展階段。新時代背景下投資 銀行 以其專業性手段，承擔著支持供給側結構性改革、實現實體經濟新舊動能轉換的市場職能。新時代背景下投資銀行需緊密把握自身定位，進一步提升核心業務能力，推動我國經濟向高質量階段發展。 　　以服務實體經濟為基本功能 　　投資銀行業務起始於有價證券承銷，投資銀行負責將證券以特定價格向投資者出售，機構在證券銷售過程中起到發行人與投資者的中介橋樑作用，幫助市場形成較為公允的風險定價，也進一步促進了資本市場的持續發展。 　　投資銀行通過有價證券發行的保薦和承銷職能，幫助企業在首次公開發行、再融資發行以及發行股份購買資產方面獲得資金支持。隨着越來越多的企業及項目獲得資本市場的支持，社會資金逐步向具有發展潛力和優勢的實體企業和行業聚集，為國家經濟的發展提供了重要的資本助力。 　　從成熟市場的經驗來看，無論是國家還是金融機構，都高度重視投資銀行的發展，積極運用投行業務服務實體經濟，實現資源優化配置目標。截至2018年底，我國證券公司數量達到131家，總資產為6.26萬億元，凈資產為1.89萬億元。其中，94家機構擁有保薦資格，超過百家的證券公司及投行子公司實現股債承銷收益。全行業2018年實現承銷和保薦業務凈收入達到258億元，財務顧問凈收入32億元。全年完成了IPO發行數量105家，募集資金1378億元。 　　過去十年間，我國投資銀行幫助2000多家企業實現IPO融資共計1.8萬億元。通過 增發 、 配股 、優先股、 可轉債 和可 交換 債等方式實現再融資共計8.8萬億元，公司債發行規模達到7.4萬億元。投資銀行通過股債發行的保薦與承銷，有效地幫助了實體經濟擴寬融資渠道、推動企業規模化發展，較好地服務了實體經濟、助力企業成長。 　　進一步提升直接融資比重 ...

　　投資者投資上市 公司 ，根本上是為了獲取投資回報，實現投資"開源"，而公司 分紅 是投資收益來源之一。在股市中得到高額收益的長期投資者，往往選擇注重投資者回報、有着對投資者負責任的經營管理 團隊 的公司，這類型公司往往注重長期 分紅 。 　　那麼， 分紅權 具體是什麼呢？下面這篇"開源指南"，讓我們一起來讀懂 股東 "分紅權"。 　　1、什麼是股東分紅權？ 　　股東的分紅權，是股東的股利(即股息、紅利)分配請求權，是股東的核心權利。上市公司股東雖然可以在股票市場自由轉讓其股份，從股價波動中賺取差額收益，但股息、紅利也是股東投資獲益的一個重要方式。股利分配是股東投資於公司并行使股東權利的最終目的。 　　2、什麼是股利？ 　　股利是股東依據其所擁有的公司股份從公司分得的 利潤 。股利分為股息和紅利兩種。 　　股息就是股票的利息，是指公司按照一個固定比例向股東支付利息。紅利是一般情況下投資者投資普通股的收益，是公司分派股息后按持股比例向股東分配的剩餘利潤。種類上，主要可分為現金紅利、股票紅利。 　　3、現金紅利和股票紅利具體指的是什麼？ 　　現金紅利，即 公司分配 時向股東分派現金。這種分紅方式可以使股東獲得直接的現金收益，是最為普遍的一種分紅形式。 　　股票紅利，即上市公司以本公司的股票代替現金作為股利向股東分紅的一種方式，又稱為送紅股。所送紅股是由盈餘公積金轉 增資 本形成的，屬於無償 增資發行 股票。由於所 送股 票是按股東所持股份的比例分配的，每位股東在公司擁有的權益比例並不發生變化。同時，這種分紅方式使公司賬戶上的部分留存收益轉化為股本，公司資產及負債並未受到影響。送紅股的好處在於，一方面股東獲得了所派發的股票，日後可以在股票二級市場上出售獲益；另一方面，現金可以保留在公司內部，既增加了公司的資本，又為公司擴大生產經營保存了資金。 　　4、股利的分配原則是什麼？ 　　股利分配，基本上按照資本不變和資本維持原則，避免因無盈餘分配而造成公司資本的實質減少以及損害股東、公司和 債權 人的利益。公司只有在彌補 虧損 、提取公積金後有剩餘利潤時，才可向股東分 配股 利，否則不得分配股利，已經分配的要退還給公司。 　　5、公司稅後利潤的分配順序是什麼？ 　　公...

　　證監會近日表示，將緊盯發行審核、 併購 重組 等重點領域。截至9月3日， 併購重組 審核 委員會 共召開38次 會議 ，審核63單，其中52單過會，過會率為82.5%，較去年同期有所降低。11家被否原因主要集中於標的資產質量、持續盈利能力、 關聯交易 、財務合規性、信息披露規範性等共性問題。 　　總的來看，過會率降低更多在於嚴格把關，以防範後市風險，提升併購重組 市場 的整體質量。 　　從被否原因來看，監管層關注的重點集中於標的資產質量、持續盈利能力、重大關聯交易、信息披露規範性等共性問題。從監管層面來看，過會率有所降低主要在於針對上市材料模糊地帶的監管收緊，辨析評價更加嚴格，避免 企業 借 助複雜交易矇混過關達到上市目的。 　　通過併購重組實現資產的重新組合，轉移 公司 所有權或者 實際控制 權，實現公司資本擴張和業務發展的根本改變，能夠為上市公司提供做優做強的重要資本槓桿和工具。隨着經濟轉型和發展，主動併購成為越來越多上市公司的發展戰略選擇，通過進行 產業 內橫向縱向以及多元化併購實現價值鏈的延伸，以充分利用外部機會和內部優勢，鞏固市場競爭地位。據悉，為促進併購重組市場的加速運轉，證監會將增加審核的窗口，並對併購重組審核過程實行公開化，同時鼓勵併購 基金 的發展，充分發揮併購 基金 、公司 債券 和權證 產品 等工具在併購交易中的槓桿作用。 　　在經濟轉型升級背景下，資本市場 供給 側結構性改革也在穩步推進，而併購重組憑藉其靈活性和特殊性或將成為盤活資本市場 存量 資源的主戰場。通過併購重組實現對 產業資源 的整合，推動企業去產能、去槓桿，助力產業龍頭骨幹的培育和發展，將有效服務 實體經濟 高質量發展。 　　併購重組委嚴格監管是資本市場嚴把入口的客觀要求，能夠真正從源頭上提高上市公司質量，杜絕講故事企業上市吸金，切實保護投資者利益，提振市場信心。同時，嚴把質量關能夠有效避免劣幣驅逐良幣現象，減少非優質企業通過 借殼上市 等複雜交易實現上市，從而提高資本市場的資金利用效率，有助於打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。 　　隨着市場化改革的推進，併購重組在資本市場中將發揮更為關鍵的存量質量提升作用。在市場需求的推動下政策配套會更加完善。併購重組的特殊性和靈活性將適應多種交易融資需求，為市場提供多元化融資渠道，有效改善存量，提...

　　近幾年，A股 市場 出現了一種流派——價值投資派，不少人聲稱自己是價值投資者，價值投資或多或少成為一種深入人心的理念。其實最早將價值投資這個名詞帶入 公眾 視野的是沃倫·巴菲特。 　　巴菲特的價值投資理念源於其老師格雷厄姆，他喜歡股價遠低於 凈資產 的股票，即所謂的"煙蒂股"。巴菲特在繼承老師格雷厄姆理念的同時，做了巨大的創新。他認為不一定要買入 價格 在凈資產之下的股票，只要 公司 足夠優秀且價格合理就值得投資。巴菲特投資的成功，吸引了一批又一批追隨者效仿。 　　然而對於普通投資人來說，"好公司+價格合理"是一個比較空洞的概念，公司的優良質地和合理估值一般都很難兼得，那麼兩者之間該如何平衡？通常高ROE( 凈資產收益率 )的股票一般會伴隨着高PB( 市凈率 )，那投資這些股票是否是價值投資？這些問題其實一直都沒有標準答案。 　　解讀歷史回測數據可以發現，表現較好的股票，其ROE普遍較高，可持續性強。但是歷史靜態ROE充其量只是這些股票的不充分但必要條件，未來的ROE同樣是重要條件之一。高ROE往往同時伴隨着高PB，如果未來股票的ROE能維持高位，那麼股價將持續上漲，如果 企業 盈利不能維持，就可能面臨盈利和估值的"雙殺"。對於主動投資者而言，想要真正尋找出下一個谷歌、下一個茅台這樣的公司極具挑戰，光看靜態ROE遠遠不夠，更需要深度 調研 ，熟悉 產業 鏈變化、領先市場的銷售數據等等信息綜合判斷，這一點對投資者來說既是機遇，也是風險。 　　但是對於指數投資者來說，價值投資不再是一個空洞的概念，而是成為一個可以量化的模型。當前市場上一些熱門的主打價值投資的Smart Beta ETF 會在其指數編製時考慮多個價值因子，如股息收益率(D/P)、每股凈現金流與價格比率(CF/P)、每股凈資產與價格比率(B/P)、每股收益與價格比率(E/P)等。四個因子各有分工，股息收益率(D/P)和每股現金流與價格比率(CF/P)更多的是反映企業的經營質量，好的公司往往具有穩定的凈現金流和股票 分紅 ，參考這些指標可以在一定程度上將近期"暴雷"的股票排除在外；每股凈資產與價格比率(B/P)和每股收益與價格比率(E/P)則是企業估值的指標，是尋找買賣時點的利器。通過這四個 變量 能提升找到...

　　在 公募 基金 行業，專司絕對收益的 基金 經理並不多，上投摩根 基金公司 絕對收益 投資 部總監陳圓明則是其中一位。他近日在 接受 記者採訪時表示，絕對收益 產品 就是以追求絕對收益為投資目標的基金產品，它一般通過有效的資產配置來實現目標，根據經濟情況的變化，各種大類資產的反應，對 持倉 資產的配置比例進行實時調整，以爭取最佳的風險回報比。 　　不過，陳圓明強調，絕對收益產品並不是承諾投資在任何一個短周期內都不虧錢，它傳遞的是一種投資理念，即在嚴格控制組合波動的條件下，爭取最大回報的投資理念。陳圓明指出，資產配置的單一化雖然有可能獲得短期爆髮式 業績 ，但其業績的波動性卻很大，投資者如果不能踩准買點和賣點，就有可能在實際操作中出現 虧損 。因此，對於注重長期穩健收益的投資者來說，控制所投資產品的 波動率 至關重要，而以多資產、多策略為特色資產配置的絕對收益產品，則可以幫助這類投資者實現自己的目標。 　　陳圓明進一步指出，海外 市場 的經驗證明，隨着 市場成熟度 的不斷提高，依靠單一資產或者策略是難以持續獲得絕對回報的。中國資本市場也在不斷成熟，這個過程也會在中國重演。他認為，經濟周期就像季節一般有春夏秋冬的四季變換，在經濟周期的各個階段中，各類資產的投資價值也各不相同。他自己的 投資方式 就是採用自上而下的策略來判斷未來的經濟周期，分 配股 、債等資產的配置，然後再向下進行股票的行業配置和 債券 的 久期 、 信用 控制，最後再精選個股和個券。 　　陳圓明還告訴記者，在資產配置過程中，所配置的資產不同、策略不同，對應的風險特徵也不同。據此， 上投摩根基金 公司 為投資者推出了一系列不同風險等級的絕對收益產品，供不同偏好的投資者選擇。一般而言，收益率預期越高的產品，波動率也越大，投資者可以根據自己的需求來抉擇。陳圓明在實踐中發現，股、債的組合中，二八和三七的風險特徵相對更有優勢。 　　"普通投資者要了解自己的風險偏好，確定自己的投資期限，選擇專業、可靠的資產管理人。"陳圓明說，"而在選定了絕對收益產品后，投資者還要有長期投資理念，不要過多關注短期回撤。因為從歷史經驗來看，短周期的波動並不會影響長周期 投資收益 的實現，越是時間長，絕對收益產品的優勢就越明顯。" （文章來源：中國證券報） (責任編輯...

摘要 【保險業受益多重利好風頭正勁】近年來，中國保險市場正在進入一個引人注目的發展階段。除了行業本身積累的發展能量外，去年和今年源源不斷的政策利好則成了推動保險業提速不可或缺的力量。當下對於中國保險行業來說，無論是市場需求、政策導向，還是稅收環境、投資走向，均可謂多重利好疊加。處於如此順風順水的當口，下半年保險行業的表現值得期待。（經濟日報） 　　近年來，中國 保險 市場正在進入一個引人注目的發展階段。除了行業本身積累的發展能量外，去年和今年源源不斷的政策利好則成了推動 保險 業提速不可或缺的力量。當下對於中國 保險 行業來說，無論是市場需求、政策導向，還是稅收環境、投資走向，均可謂多重利好疊加。處於如此順風順水的當口，下半年保險行業的表現值得期待。 　　近日，作為保險行業發展最有代表性的5家上市類保險公司又一次交出了優秀的年中答卷。數據显示，上半年5家上市保險公司凈利潤均大幅增長， 中國人壽 、 中國平安 、 中國人保 、 中國太保 、 新華保險 5家上市險企合計實現歸母凈利潤1775.2億元，同比增加80.5%。這在經濟下行壓力增大，外部形勢趨於複雜的情況下顯得更加難能可貴。 　　也許一份上市公司的半年業績不算什麼，但讓人欣慰的是這份業績報表背後有着三大助推因素。應該說至少有三大因素與5家上市類保險公司半年業績密切相關：一是行業整體向好的大環境；二是外部不斷出現的利好政策；三是今年以來中國資本市場的良好表現。 　　近年來，中國保險市場正在進入一個引人注目的發展階段：中國保險市場早已超過日本成為世界第二；中國保險公司頻頻上榜《財富》雜誌世界500強，其間不僅有 中國人壽 、 中國平安 、人保集團等多次上榜的中國保險企業，還有新上榜的泰康保險等，保險行業成為新上榜企業最集中的行業；按照中國保險業發展"十三五"規劃綱要，到2020年全國保險保費收入爭取達到4.5萬億元左右，保險深度達到5%，保險密度達到3500元/人，保險業總資產爭取達到25萬億元左右。身處這樣一個既有廣度又有深度的發展空間，險企提速當屬必然。 　　再看行業的不俗表現。上半年，全行業原保險保費收入25537億元，同比增長14.16%，環比增長了16.85%。其中，財產保險原保險保費收入5893億元，同比增長8.29%，環比大增22.64%；人身險原...

　　[OpenAI近期發布的研究显示，2012年至2018年，人們對於算力的需求平均每年增長10倍。] 　　[華為發布的《全球產業展望GIV2025》給出預測，到2025年，大企業AI普及率將達到86%。] 　　2019華為全聯接大會即將於9月18日在上海開幕，這是華為每年的公司級標誌性活動之一，媒體通常將此視作重磅戰略和產品發布的關鍵節點，華為AI戰略和AI芯片正是在2018全聯接大會上亮相的。 　　事實上，華為公司8月23日發布全球算力最強的AI處理器昇騰910后，其商業模式也隨之引發業界強烈關注。華為公司副董事長、輪值董事長徐直軍當時在回答媒體提問時就表示，基於昇騰910的訓練服務在今年9月份就可在中國上市，明年一季度就可在全球上市。 　　算力稀缺是AI行業的最大痛點之一。華為提供的超強算力芯片能為AI在各個場景的應用提供強有力的支撐，那麼消費者和企業能直接購買到AI芯片么？事實上，全球市場中的各類AI芯片，基本上都是以板卡、服務器或雲服務的方式提供給客戶和合作夥伴，華為也是如此。 　　華為公司智能計算產品線相關負責人介紹說，華為的昇騰系列AI處理器將被搭載於Atlas系列AI產品和雲服務上推向市場。Atlas是基於昇騰AI處理器的系列人工智能計算產品，包括模塊、加速板卡、邊緣設備、服務器等，可分別應用於終端、邊緣計算、雲，覆蓋了全場景AI需求，讓智能計算無所不及。目前，已有大量國內外企業搭載了華為Atlas系列模塊和板卡，進行AI產品的開發。 　　據了解，Atlas人工智能計算平台支持業界主流AI計算框架，如谷歌的TensorFlow、Facebook的PyTorch/Caffe等，也支持華為最新推出的AI計算框架MindSpore.MindSpore框架可實現算法即代碼，大幅降低AI開發門檻，同時也具備全場景應用優勢，其與昇騰910的深度協同將全面發揮處理器的算力潛能。 　　目前，全球範圍內與昇騰910芯片相近的產品，主要由兩家企業提供，一家是谷歌，另一家是 英偉達 ，谷歌只對外提供雲服務，不提供板卡。 　　徐直軍在接受媒體採訪時也表示，希望全球大學、研究機構，基於以910、310昇騰AI處理器為核心的華為雲服務和Atlas系列產品做研究，現在做AI研究的最大問題就是缺少算力，"誰的算力強，誰發表的論文就快。...

　　近日，一條"去世后如何處理社交賬號"的話題登上了 微博 熱搜。辛苦練級的遊戲賬號，添加成百上千個好友的微信、QQ，還有 电子郵箱 、手機號碼……這些使用越來越廣泛的" 虛擬財產 "能不能繼承？如何繼承？網友對此眾說紛紜。 　　網絡虛擬 財產 ，是数字世界對現實生活影響不斷深化的產物。當各種数字 產品 及信息在人們的生活中扮演着越來越重要的角色，網絡虛擬財產能否作為遺產被繼承、如何繼承等問題凸顯出來，這是不可避免的。對此，一定要有實實在在的"解招"。 　　隨着時代發展， 互聯網 對生活深層次滲透，一些網絡虛擬財產，已經超越了虛擬，不僅看得見摸得着，還屬於被繼承人的合法財產，同時具有財產利益的屬性。比如，一些能夠轉化為 銀行 現金 存款 的網絡虛擬財產，以及一些以數據形式存在於網絡虛擬空間，卻具有一 定價 值、在一定條件下可以進行交易的特殊財產。 　　當然，網絡 虛擬資產 各不相同，有的是能夠直接提現轉化為 銀行 現金存款的網絡虛擬財產，比如支付寶餘額、微信零錢和QQ錢包等；有的是在網絡虛擬環境中產生的虛擬財產，比如淘寶網絡商鋪、 比特 幣和遊戲中的虛擬裝備、 貨幣 、寵物等；有的則是附帶人身權屬性的虛擬財產，比如微信、QQ、 微博 等網站ID和其中的數據等。 　　這就意味着，對網絡虛擬財產繼承認定上，不能一概而論認定可以繼承或者不可以繼承，而應當區分不同情形。進一步說，需要去做更多的 工作 。但是，這不應該成為網絡虛擬財產繼承的"絆腳石"。畢竟，可不可以繼承，並非網絡虛擬財產繼承的核心，核心是要完善相關法規，改變 所有權 歸屬沒有明確 規定 的現狀，給出一個權威明晰的解釋，讓公民能繼承的得到及時繼承。 　　何況，《民法總則》已把數據和網絡虛擬財產納入了民事權利保護範圍，司法實踐也普遍對於虛擬財產的繼承給予了肯定，很多國家都已經對虛擬財產的繼承有具體的規定，有關虛擬財產的繼承糾紛，已經在新聞報道里屢見不鮮，甚至進入訴訟。只有完善相關法律法規，修改相關網絡 服務 協議，引導虛擬財產用戶立下有效遺囑等，不斷在網絡虛擬財產繼承上出"實招"，才能避免網絡虛擬財產出現浪費，進而讓新的矛盾糾紛找到 出口 ，確保 社會 文明和諧。 （文章來源： 證券 時報）...

　　受到多重因素影響，自2018年下半年起，國內廣告營銷市場明顯"降溫"，多家A股營銷 公司 業績 下滑。今年上半年，國內廣告營銷市場延續了2018年下半年以來的走勢，A股廣告營銷 企業 超過半數業績下滑。 　　不過，與國內營銷市場相比，海外營銷市場卻是另一番景象。今年上半年，一些海外營銷企業收入明顯增長，另有多家A股公司海外營銷板塊收入明顯增長。 　　市場"內冷外熱" 　　受到市場環境變化以及行業競爭不斷加劇等因素影響，上半年國內廣告營銷企業的經營狀況並不理想。 　　數據显示，按照申萬行業分類，目前A股 共有 32家營銷類企業。2019年上半年，32家營銷企業中有20家 營業收入 同比下滑，歸屬於母公司 股東 的 凈利潤 同比下滑的有19家。 　　相比之下，這32家企業2018年上半年營業收入下滑的只有7家；歸屬於母公司股東的 凈利潤 下滑的只有13家。 　　不過，國內市場的狀況並沒有影響海外營銷市場的增長。證券時報記者統計發現，目前有海外營銷業務板塊的A股公司包括 藍色光標 、 中昌數據 、 華揚聯眾 等，上半年均取得了不錯的增長。 　　如 華揚聯眾 2019年上半年實現營業收入52.5億元，同比增長6.64%；歸屬於上市公司股東的凈利潤5478萬元，同比增長42%。 　　得益於併入了億美匯金的收入以及海外營銷業務的增長， 中昌數據 上半年營業收入大增44.5%，凈利潤同比增長23.4%。 中昌數據 旗下雲克科技是國內主要的全球化数字營銷解決方案提供商，主要為廣告主提供海外数字營銷服務，其投放範圍覆蓋美國、歐洲、東南亞等區域。 　　一些專註海外營銷的企業業績增幅也十分明顯，如在港股上市的海外營銷企業 匯量科技 2019年上半年實現營業收入2.25億美元，同比增長22%；經調整的凈利潤為1736萬美元，同比增長65%。 　　海內外營銷市場"冷熱"不均的現象，在A股廣告營銷巨頭 藍色光標 身上表現得尤為明顯。數據显示，2019年上半年， 藍色光標 的中國業務收入為34.21億元，同比下降20.2%；但其國際業務和出海業務分別增長20%、30%，與其國內業務形成了鮮明的對比。 　　海外營銷市場規模到底如何，目前並無權威統計數據。雲克科技CEO鄧遠輝對證券時報記者表示...

　　 國家統計局 9月17日發布8月份70個大中城市 房價 數據，4個一線城市新建 商品 住宅銷售 價格 環比上漲0.3%，漲幅與上月相同。其中，北京上漲0.5%，上海上漲0.3%，廣州和深圳均上漲0.2%；31個二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比分別上漲0.5%和0.2%，漲幅比上月均回落0.2個百分點；房價新數據出爐，有哪些新變化？未來樓市怎麼走？ 　　 　　17日，《央視財經評論》邀請 國務院發展研究中心研究員劉衛民 和 央視財經評論員劉戈 進行評論。 　　 房價數據發布誰漲誰跌？ 　　 劉衛民： 當前房價上漲得到有效控制 　　 國務院發展研究中心研究員劉衛民： 從8月份房價數據來看，用一個字來形容，就是"穩"。無論從一線、二線還是三線城市來看，當前房價漲幅過高的態勢已得到了有效控制。一方面，我覺得大家對房子是用來住的，不是用來炒的這個理念普遍 接受 了；另外， 資金流 入 房地產 的規模和速度在不斷下降，這些因素都發揮了作用。 　　 劉戈： 樓市整體平穩但個別城市有自己的"獨立行情" 　　 央視財經評論員劉戈： 從新發布的70個大中城市房價數據來看， 房地產 市場 總體上是平穩的，一線、二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比、 同比 漲幅都與上月相同或者回落。8月份樓市總體延續平穩態勢，但個別城市有自己的"獨立行情"，如西部地區一些城市，8月 房價指數 環比漲幅較大。 　　 傳統"金九"降溫樓市咋走？ 　　 新聞鏈接 　　國家統計局16日發布的 房地產 投資 、資金、銷售數據显示： 　　投資方面， 1-8月份全國 房地產開發投資 同比增長10.5%，增速比1-7月份回落0.1個百分點。 　　資金方面，1-8月份房地產開發 企業 到位資金同比增長6.6%，增速比1-7月份回落0.4個百分點，增速連續4個月回落。 　　銷售方面，1-8月份商品房銷售面積101849萬平方米，同比下降0.6%。連續8個月負增長。 　　 劉衛民： 房價後續走勢仍將以穩為主 　　 國務院發展研究中心研究員劉衛民： 從現在的房價走勢來看，未來可能仍是以穩為主。 　　7月底，中共中央政治局 會議 強調，不將房地產作為短期...

　　近日， 中國人壽 和 中國平安 欲設立 互聯網 壽險 公司 的消息，將"互聯網壽險"這個新事物推到大家面前。 　　近年走紅的互聯網 保險 ，多數是 財產 保險 和簡單的意外險、健康險等 產品 。壽險雖占 保險 業近八成收入，但因業務複雜性較強，一直以線下 代理 人為主要 銷售 渠道。因此，互聯網壽險近乎是 保險 業最後一個堡壘。隨着保險巨頭們推出計劃，互聯網壽險這個山頭，被攻下的時間是越來越近了。 　　互聯網壽險要打破的，首先是原有的利益格局。過去保險行業的互聯網化，不是不想，而是不能，只因被舊的利益格局捆綁太深。過去大型壽險公司的動力不足，被認為是互聯網在保險行業推進最大的阻礙之一，因為這些公司擁有大量的代理人，很多產品都是根據代理人渠道的特點定製，適合線下面對面銷售，一旦開放線上銷售，勢必會動代理人渠道的奶酪，進而影響對公司 利潤 貢獻佔大頭的個險渠道的穩定性。耐人尋味的是，本次提出設立互聯網壽險公司的，恰恰是這些大型壽險公司，一方面可看出壽險公司再也按捺不住要迎接互聯網化的大潮，另一方面也展現了它們對個險渠道"擁兵自重"帶來種種行業積弊的反思。 　　當壽險公司走向線上賣保險，800萬代理人的未來在哪裡？代理人和互聯網保險的矛盾在過去不是沒有爆發過，未來這一狀態恐怕還會持續。一種可能是代理人走上精英化、專業化路線，在中國的廣闊 市場 上，他們仍有很大的價值發揮空間。同時，800萬代理人在經歷嚴酷的考核洗禮后，可能迎來人數增長的拐點。 　　雖然年輕人更適應在網上接觸保險，但卻不能斷言互聯網壽險就是一個成功的 商業 模式。實踐證明，"流量思維"在其他領域大獲成功，但在 保險產品 的 經營 上卻難以照着葫蘆畫瓢，近年互聯網流量巨頭的 保險產品 下架就時有耳聞。如果能 借 助互聯網渠道優化 經營模式 ，重塑產品和銷售 鏈條 ，面向 消費 者提供更有價值的產品和 服務 ，將是互聯網壽險最大的意義。 　　此外，伴隨着互聯網壽險公司的出現，監管方式也將面臨升級。現有壽險產品的銷售有地域限制，互聯網壽險產品將如何突破這一監管條件，該如何做好風控，也是新的挑戰。但既然大 保險公司 內部已出現破釜沉舟的決心，那麼，互聯網壽險究竟能在多大程度上引領保險巨頭自我革命，亦值得進一步觀察。 （文章來源：...

　　近年來，上市 公司 收購日益活躍。部分 投資 者反映，上市公司收購規則制度繁多、 交易結構 複雜，因為"看不懂"，所以只好"聽之任之"。然而，法律規定的收購方信息披露義務、強制要約收購、公平對待所有 股東 等要求，正是保護中小投資者權益的有效措施，充分了解這些制度安排，可以幫助投資者更好的運用自己的權利。一起看看吧！ 　　1、什麼是上市公司收購？ 　　現行規則沒有對上市公司收購做出具體定義。一般來說，上市公司收購就是通過取得上市公司股份等方式，成為上市公司的 控股股東 或者 實際控制 人，從而取得上市公司控制權的行為。 　　2、上市公司收購如何分類？ 　　收購人可以通過取得股份的方式成為上市公司的控股 股東 ，或者通過投資關係、協議、其他安排等途徑成為上市公司的實際控制人，也可以同時採取上述方式和途徑取得上市公司控制權。具體來說，收購上市公司的途徑包括二級 市場 競價交易、 大宗交易 、要約收購、協議收購、間接股權收購和其他合法方式。 　　3、什麼是要約收購？ 　　要約收購，是指收購人通過向 目標 公司全體股東發出收購其全部或部分股份的要約的方式，獲得目標公司股權的行為。由於面向全體股東公開發出要約，所有股東可以平等地獲取信息，股東可以自主作出選擇，從而降低了內幕交易的可能性，提高了收購效率。 　　4、什麼是協議收購？ 　　協議收購，是指收購人在證券 交易場 所之外與上市公司股東就股票 價格 、數量等方面達成協議，購買上市公司股票的行為。 　　5、在上市公司收購中股東應當關注哪些內容？ 　　上市公司收購中，收購人、被收購公司的控股股東、實際控制人等處於信息優勢地位並且主導收購行為，中小投資者為保護自身合法權益，可以重點關注以下幾方面的制度安排： 　　(1)權益變動 報告 、 公告 。收購人及其一致行動人收購上市公司股份數達到一定比例后，應當按照規定進行報告和公告，投資者可重點關注相關信息。同時，在報告、公告后且符合相關情形的，收購人不得在一定期限內買賣該上市公司股票，需給 其他投資 者留出 投資決策 時間。 　　(2)強制要約收購。如果收購人已取得一個公司30%以上權益，繼續增持的，應向該公司的其餘股東發出全面或部分收購要約，符合豁免要約收購的情形除外。現行規則要求收購者公平...

　　碩大一張PPT显示在大屏幕上，上面只有兩張圖片和很少的文字。 　　一張圖片是中國的餐飲店，圖片配文是，中國風靡一時的網紅潮店。即使此刻你看不到這張照片，也可以 想象 出來中國大街小巷蜂擁出現的那種 店鋪 ，小清新、INS風，穿着入時的年輕人拍得出美美的照片發社交媒體，至於食物的味道，其實沒人太在意。 　　另一張是日本的餐飲店，圖片配文是，日本亘古長青的百年老店，言問糰子店齡160年、村田眼鏡鋪店齡403年、榛原和紙店店齡212年。 　　站在演講台上的是一位日本人，住友商事中國生活關聯 產業 部門 總經理 大野隆平，他演講的題目是《用心即是創新》，演講內容是 商業 運營的一些基本法則，比如在購物中心中引入自然光線，注意退台和步道的設計，讓顧客的遊覽感受更好等等，台下坐着數百位中國購物中心各領域的從業者。 　　這是中購聯中國購物中心國際論壇第十七屆年會上的一幕，在悉數登台的40多位嘉賓的發言中，多的是比大野隆平的演講炫目的科技和資本故事，就像我們日常生活中習以為常的那樣——越來越便捷的支付方式、越來越清晰的用戶畫像，越來越拉風的推廣活動，這是中國商業流通領域正在發生的事實，毫無疑問，速度真的很快，並且很有可能在彎道超車。 　　來自商務部流通發展司的報告說，2017年中國 商品 零售額為32.7萬億元， 同比 增長10.2%，中國商品零售額增速仍處於較高水平，分別比美國、歐盟、日本高5.7、6.1和8.3個百分點。 　　這樣看來，大野隆平的演講過時了嗎？也許是的。我最近接觸的兩位業內人士從不同的側面證明了這一點。 　　一位是知名購物中心的餐飲招 商人 員，他在北京的深巷裡搜尋了一家地道的日式甜品店，老闆在日本餐飲業 工作 多年，寫過很多本有關和菓子的書。 　　後來，甜品店在購物中心落位時，他曾經給這位老闆提過一些裝修方面的建議，比如拍照要好看，但被這位老闆無情地拒絕了，甚至可以說，樸實的 店面 就是這位老闆篩選真正食客的小心機。 　　"我告訴你結果吧，這家店開了沒多久就倒閉了。"招商人士講完這個故事，唏噓匠心店鋪的生不逢時，但他也無法指責"顏值即真理"的消費需求。 　　另一位業內人士是一家私房菜的老闆，巧的是，因為北京治理穿牆打洞，她也接受了購物中心遞出的橄欖枝。然而，比衚衕穩定的環...

　　書房是一輩子的事，可代代相傳；學區房則是九年義務教育的事，所以買賣頻繁。 　　在現代漢語的語境中，書房，學區房，在 認知 上，各自具有明確的內涵與外延，不易也不容混淆。本文題意所要闡說的，不是書房等於學區房，而是書房可謂是最好的學區房。 　　這些年，我們不論是到國內或國外的外出旅遊，或是同城游時，每到一地，參觀親友同學們的住房，尤其是有人喬遷之喜時，到家坐坐，看房看廳看花園(如果有的話)，已是一種 流行 的風尚。改革開放四十年後的今天，我們很多人看得見摸得着也享受到的一大碩果，就是住房的大 改善 ，一套住房有兩廳兩洗手間三間房的，近乎是標配，有些套房有三個以上洗手間，四五間房的，也不是稀罕物。 　　但是，多多少少看了一些房子后，我倒是有一點發現，不論是在這些有三間或五間房、有兩個或三個洗手間的套房裡，有一間書房的，雖不是稀罕物——比如在 教授 研究員們的房子里，但也不是常有的配置。那些沒有書房的套房裡，有些還不乏琳琅滿目可亮瞎人眼的室內擺設，有時髦或不那麼時髦的大大小小的古董、掛畫與玩藝，但卻見不着一本書一本雜誌。 　　對此，或有人會說，這沒什麼啊，都数字時代啦，那麼多电子書、电子報刊，還有無數电子版的文章，還需要讀紙質書嗎？還需要書房嗎？ 房價 多貴啊，紙質書也不便宜。 　　是的，這些話，貌似有七分理。只是，我們現在的閱讀還沒有100%地進入全电子閱讀的年代，而且我相信，這個年代也不會到來，紙質書在未來的存在，也許就如馬車在今天汽車時代的存在一樣，是鳳毛麟角的，但肯定會長久地存在下去的，紙質書、書房以及它們所象徵的書香門第，不會完全被数字時代的电子化浪潮全部淹沒，雖難免被邊緣化，卻還會因為物以稀為貴，紙質書和書房，隨時間流逝，越來越會成為一種精神乃至經濟上的 奢侈品 的。 　　所以，如果可以選擇，我是更願意呆在有書房也有好書的套房裡面的。 　　很幸運的是，一是我自小學時代起，生活環境就沒有離開父親的書房。二是我自從上世紀80年代中正式參加 工作 也就是到廣西大學任教起，在過去的數十年時間里，除了離家外出的日子，我就能一直居住在有我自己書房的房子里，最簡陋的，是在讀博研時，康樂園裡只有一間房，那也就是書房加卧室加 工作室 了，我的書——已足夠到讓我基本不要跑圖書館 借 書——伴着我，朝朝暮暮，日出日落，一直至今。 　　我的書房情結...

　　9月22日，武漢市向3家企業頒發了自動駕駛商用牌照，這一事件之所以吸睛，在於牌照的可商用屬性。按照官方給出的定義，獲牌企業不僅可以在公開道路上進行載人測試，也可以進行商業化運營。在此之前，國內城市發放的自動駕駛牌照多為測試牌照。 　　武漢的超前之舉令人關注，但真正的自動駕駛離現實還有很長的路要走。 　　場景美好硬件跟上 　　不妨設想一幅自動駕駛的場景：你正在自動駕駛汽車中休息，亦或正在車內看一檔綜藝節目，這個時候，車輛可以自動識別紅綠燈、指示牌等各類路況信息，並相應做出直行、剎車、變道等決策，無需你進行任何手動操作。想象中的場景十分美好，但自動駕駛在給人們的生活帶來便利的同時，安全仍然是最重要的底線。聰明的車、智慧的路以及強大的網是自動駕駛最重要的三個環節，只有每個環節之間相互協同、實現高度的步調一致，才能保證自動駕駛的安全性。 　　首先來看"車"。汽車實現智能網聯是自動駕駛的關鍵基礎，只有具備了網聯功能，車輛在行駛過程中，才能對道路上的同伴進行識別，減少剮蹭、撞車等意外情況的發生。但毫無疑問的是，在當前龐大的汽車保有量中，具備智能網聯功能的車輛佔比無疑是很低的。如何在新出廠車輛中快速推廣智能網聯功能？如何對存量汽車進行網聯化改造？智能網聯汽車的全社會佔比何時達到一個可觀的程度？這些都決定着自動駕駛何時能夠真正實現。 　　其次再看"路"。汽車的網聯化能夠實現車車協同，但車輛還需要對路況信息進行實時的識別，實現車路協同。如何將道路上的信息(如紅綠燈的變動、指示牌信息等)傳遞給車輛就顯得十分重要了，如果沒有道路的智能化改造，上了路的網聯汽車也只是一隻"無頭蒼蠅"。即使不考慮正在規劃中的公路網，經過幾十年的發展，中國的公路現有公里數也十分巨大，若要真正的實現自動駕駛，道路的智能化改造將是一項浩瀚的工程，絕非一日之功。信息的傳遞是車車協同、車路協同的基石，有了聰明的車、智慧的路，自動駕駛還需要一張強大的網，以完成車輛行駛中的各類信息交互。此時，網絡的功能好比粘合劑，將車車、車路聚集在了同一個空間。 　　最後就"網"而言，5G被視為解決車車通信、車路通信的殺手鐧。如前所述，安全是自動駕駛的底線，自動駕駛車輛需要對任何突髮狀況做出最快的反應，5G的低時延特性剛好能夠...

　　在業界人士看來，在網約車強勢發展的目前，出租車需要做的是儘快改革，實現與網約車的共存 　　"10年前，開出租車非常賺錢，每月收入過萬元，但10年後，出租車司機的月收入不但沒有漲反而還急劇下降，扣掉份子錢、修車費、 汽油 費等之後，每月只能賺5000元。"一位出租車司機向《證券日報》記者抱怨，自從網約車發展起來后，出租車司機的日子越來越不好過了。 　　有出行行業人士向《證券日報》記者分析，網約車出現后，有一些開出租車的司機轉開網約車去了，導致部分出租車閑置。 　　世界資源研究所中國可持續 交通 項目主任劉岱宗向《證券日報》記者表示："新的 互聯網+ 公司也好，科研結構也好，對未來行業的判斷就是傳統出租車如果不'洗心革面'、迎接新的行業變革，未來的市場份額會越來越小。" 　　數據显示，網約出租汽車客運量占出租汽車總客運量的比重從2015年的9.5%提高到2018年的36.3%。那麼，面對來勢洶洶的網約車，出租車的未來會駛向何方呢？ 　　部分出租車 　　遭閑置 　　一位開了10多年出租車的老司機向《證券日報》記者表示，"現在開出租車不像以前那樣賺錢了，特別是越來越多的網約車出現后，現在路邊等車的人都是通過手機軟件約車，出租車只能空跑，油費只能自己出。" 　　有出租車司機向記者表示："受網約車的衝擊，出租車的生意減少了。尤其是網約車用返還紅包等方式招攬客戶時，出租車司機的日子最為難過。再加上現在城市越來越堵，一旦遇到堵車就會虧本，雖然車費會變高一些，但還是不划算。" 　　不少出租車司機轉開網約車。 　　"南京市就有許多出租車司機退租改開網約車了，因為有的司機跑出租不但不賺錢反而會虧本。"有出租車司機向記者表示，"一天開車超過12個小時，但賺的錢大半都要交份子錢，而開網約車則不用交。" 　　事實上，隨着部分出租車司機改開網約車，導致大量出租車被閑置。 　　此前有相關報道稱，在南京市多處空置場地上，停放有大批量被退租的出租車。 　　更有南京市客管處相關人士向媒體介紹，自2017年初以來，南京市傳統出租車行業"退車潮"愈演愈烈，截至2018年3月中旬，退車比例佔總運營數的...

　　70年中國農村翻天覆地的巨變，離不開金融力量的執着創新，也離不開 銀行 業的貼身護航，更離不開社會資本的精準賦能。 　　用艱難的信用創造改寫着農村的貧窮，用豐滿的金融 供給 強壯着農業的身軀，用多元的 信貸 模式對接着农民的需求……70年中國農村翻天覆地的巨變，離不開金融力量的執着創新，也離不開 銀行 業的貼身護航，更離不開社會資本的精準賦能，同樣還離不開資本市場的靈敏策應。 　　信用社的立體與強身 　　在整个中國金融主體陣容中，農村信用社是唯一一個與新中國農村同時邁步的金融機構，這一服務農村的草根金融組織最初由中國人民 銀行 直接領導，基本職能是通過社員入股方式吸收民間資金，同時兼收社會儲蓄。然而，由於建國后很長一段時間农民家庭經濟收入普遍微薄，且對新的金融事物存有心理抵觸，加之商業化儲蓄供給非常有限，農村信用社的融資半徑受到了極大的抑制，其面向農村的金融服務功能沒有任何起色。 　　1979年 農業銀行 恢復了市場合法身份后，農信社也因攜帶相同的"農"字基因順理成章劃歸到了農行管理門下。到了1996年四大國有商業銀行明確了向現代 企業 轉變的方向，農信社才從 農業銀行 的行政隸屬關係中脫離出來，成為獨立核算、自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束、民 主管 理的 企業法人 ，農村信用社的市場化改革跨出了關鍵的一步。 　　農信社自我改革的第一步探索以縣為單位的統一法人 產權 制度，這種制度構架雖然可以保障農信機構支農支小的職能定位不產生較大偏離，但"小法人"性質也部分限制了自身的風控、創新等能力，於是在縣域法人制建立與實施了約八年之後，農村信用社啟動了新一輪的管理體制改革，即將農村信用社的管理由中央交給省級地方政府負責，之後全國各地按照要求相繼成立了省級農村信用社聯合社。 　　在省級信用聯社建立的同時，農村信用社也展開了股份制或股份合作制的改革，最終約用了5年時間，全國農村信用社集體改組成了農村商業銀行。資料显示，截至去年底，我國有農村商業銀行1397家，占銀行業金融機構總數30.45%。 　　建構多層次金融供給主體 　　因農村信用社的羸弱，新中國成立后的很長時間，農村金融的配給始終處於盲區狀態。但是，家庭聯產承包責任制改寫了農村土地權屬關係，也導致了生產經營主體的重建，農村 產業 結構也呈...

　　作為中國最早的基民之一，如今的陳萌，已經到了知天命的年紀。1998年，初為人母的她，投資了人生第一隻 基金 ——給剛出生的孩子存上了日後上學的"備用金"。 　　那一年，中國 公募 基金 也剛"出生"，基民也只是"小眾"群體。如今，中國 公募基金 規模已達13.7萬億元，基金 理財 已為廣大投資者所接受，並成為人們生活方式的一部分。 　　20年來，陳萌一直在投資基金。她笑稱，自己快成"基金理財專家"了。 　　在中國資本市場改革開放的進程中，無數像陳萌一樣的基民，與公募基金共同成長，他們見證了中國經濟飛速發展的輝煌成就，也分享到了財富增值帶來的喜悅。 　　從無到有公募跌宕前行 　　1998年3月23日，正是初春時節，第一批 證券投資 基金啟動， 國泰基金 金泰和 南方基金 開元分別在上交所和深交所上網發行。 　　彼時，投資者"把基金當股票炒"，1600多億元資金蜂擁而至，搶購上述2隻 新基 金。而2隻基金的發行規模，各自僅20億元，最終只能搖號抽籤，2隻基金的平均中籤率僅2.48%。 　　回憶起當時的盛況，基民老張(化名)滿臉笑意。"我一大早就守在營業廳，基金金泰一開盤，就達到1.45元，我當天就賺了44%。這隻基金連續漲停，沒過多久盤中就創出2.43元的高價。" 　　不過，這樣的好日子並沒有持續多久。受1998年 亞洲金融 危機影響，有很長一段時間，基金 業績 一蹶不振。如何再度贏得投資者信任，成為眾多基金 從業人員 最頭疼的事。 　　轉機出現在1999年。多重政策利好下，"5·19"行情、"五朵金花"行情不期而至，一批敏銳捕捉到經濟發展脈絡、苦心鑽研基本面的基金經理嶄露頭角，優異的投資業績令投資者刮目相看，這也是公募基金第一次扛起A股價值投資大旗。 　　牛熊轉換感受"冰與火之歌" 　　"那是我第一次感受到基金的魅力，人們大清早就在各大 銀行 網點排隊，搶購基金。"2007年初，剛到上海讀大學的李強(化名)將金融學作為自己的專業。在身邊人的影響下，他用零用錢投資了人生中第一隻基金。對當時情景，李強記憶猶新。 　　2006...

　　近年來，打着" 私募 基金 "的幌子進行非法集資的行為時有發生，不法分子騙取 投資 者錢財后，立刻揮霍一空或者攜款逃跑，給投資者帶來慘重的損失。 　　2016年，監管部門在私募 基金 網絡排查中發現，X系投資運營"X系股權投資"網站，在網站公開發布了私募基金 產品 預期 年化收益率 和申購預約按鈕等基金產品宣傳和募集信息，涉嫌以私募基金名義從事非法集資活動。 　　根據該線索，監管部門立即啟動 現場檢查 程序，發現X系投資所管理的某一隻 基金投資 者人數超過1200人，另一支基金投資者人數超過300人。其中第一隻 基金募集 賬戶中有700多筆約2500萬元的轉賬來自個人賬戶，涉及人數近600人，且募集賬戶收到的轉賬金額近87%在10萬元以下，其中1萬元、2萬元的較為普遍。監管部門對X系投資及時採取監管措施，並與公安部門、 工商管理 部門、當地街道辦，聯合行動控制其經營活動，逐步縮小涉案資金規模，將渉眾風險降低到最低水平。目前，X系投資涉嫌非法集資已被公安機關立案偵查。 　　2018年，廣東中證投資者 服務 與糾紛調解中心收到多份廣州Y投關於產品延期兌付的投訴，監管部門以此為風險線索進行了現場檢查。檢查中，該機構僅提供其在基金業協會登記備案的基金產品資料，稱沒有發行其他任何產品，也沒有 兼營 其他非私募基金業務。但檢查人員關注到該 公司 在繁華地段租用整整一層辦公樓，通過查詢 工商登記 信息和詢問公司負責人，該公司在該辦公地址租用3年以上，僅租金 成本 每年就要上百萬元，而其備案的基金規模僅僅300萬元，基金管理規模明顯不足以覆蓋經營成本，有存在開展其他業務或存在未備案基金的重大嫌疑，檢查人員現場發現公司與廣播電台合作宣傳的記錄及20多本基金 合同 ，一共涉及兩隻未備案基金。 　　根據現場獲取的資料，再調取 基金合同 中載明的募集賬戶流水，發現該公司至少向120名以上不 合格投資者 募集資金。經現場檢查核實，公司公開宣傳，承諾保本保收益，向不合格投資者募集資金，未實際用於 對外投資 ，而是將資金用於支付房租等日常經營、拖延兌付投資者資金等行為。在對公司負責人監管詢問后得知，公司背後 實際控制 人有非法集資前科。監管部門及時採取了監管措施，責令公司清退非法募集資金。目前，公安機關已對廣州Y投涉嫌非法集資立案偵查。...

　　近日醫藥行業帶量採購在全國擴面備受關注。從 短期 來看，因為有 價格 的傳遞壓力，會使得藥店相同品規的藥品被動跟隨調價，同時也促使藥店與 中標 廠家商談調價幅度，確定新的採購價和零售價。這個過程短期內會影響當期銷售額，但考慮到這些招標品種在藥店裡的銷售比重不大，對銷售的影響也不會太大。同時，因為這些品種大部分為引流品種，原本毛 利率 就較低，所以對毛利的影響很小。 　　從長期來看，集採的擴面將有利於加快醫藥分業進程，促進部分醫院處方外流及 客戶 分流，藥店將通過以量換價，確保長期的老店增長，其原因是：分流的 客流 自然是藥店的增量客流，藥店利用自身的優勢，比如便利性、 服務 體驗的友好性、葯事服務的專業性、覆蓋人體健康各領域的品種齊全性以及慢病管理服務、 會員 精準化管理等，充分服務好新增客流，做大客 單價 、激活用戶的購買頻次，做客戶的深度健康跟蹤，不斷提升老店增長。 　　至於處方外流的問題，主要體現在三個方面：1、集采對於 價格競爭 的殘酷性和未來是否會持續中標存在不確定性，因此現在傳統處方藥廠家也幾乎都組建了OTC 團隊 來對接醫藥零售終端，也是希望在未中標的情況下，藥房來承接及培養一部 分銷 售份額，這樣必然會帶來院內處方的對外流出；2、集採的多輪比價后，使得廠家的藥品毛利壓縮到極致，未來留給銷售環節的費用空間也將受到大幅度壓縮，導致醫生與藥品之間的傳統關係發生實質性變化，醫院的藥房逐步轉變為醫院的 成本 中心，醫生對處方的把控變得日益弱化，處方外流或者是國家提倡的建立處方信息共享平台變得水到渠成，病人可以選擇在醫院買還是到家門口的藥店買。同時，醫生對原來熟悉的 品牌 有較深的認知和習慣，在滿足集采約定量后，也會習慣性開具醫生有充分認知的品牌葯處方，讓病人持處方到院外購葯，由此，未中標品種可能會優先從院內走向院外；3、對於首診之後的持續用藥和日常養生保健，可以通過 互聯網 醫院業務以及藥店的線下慢病管理，來為用戶的重複購買提供技術保障。 　　對於藥店來說，必須制定積極的應對措施：1、加強網點布局，為用戶提供足夠的便利；2、通過培訓，持續提升店員的專業 服務能力 ，特別是處方葯的葯事服務能力，提高處方藥廠家的合作信心；3、加快推動慢病管理業務、DTP等業務，為承接醫院客流提供技術保障，同時，也可以通過慢病管理來提升顧客對門店的黏度，吸引更多的客...